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　　2025年7月4日，北交所乳企“第一股”骑士乳业（维权）（832786）因期货投资巨亏未实时裸露，公司及董事长党涌涛等三名高管同日收到证监会《立案示知书》和内蒙古证监局《行政处罚预先示知书》，拟共计被罚340万元。

　　一、期货投资巨亏导致信披违纪

　　字据《行政处罚预先示知书》裸露，骑士乳业2024年开展的豆粕、白糖、尿素等期货交游业务，累计蚀本金额最高达4167.88万元，占2023年净利润的41.12%。这一要紧蚀本从2024年1月抓续至12月，时辰屡次触发《证券法》划定的信息裸露义务，但公司历久未实时公告。

　　具体来看，2024年1月17日蚀本已达902.46万元（占2022年净利润12.6%），2月27日扩大至1751.37万元（占24.45%），7月18日进一步增至1294.55万元（占2023年净利润12.77%），最终在8月13日破损3873.36万元（占38.21%）。按照《上市公司信息裸露管制方针》，单次蚀本跨越净利润10%即需临时公告，但骑士乳业直至这次行政处罚才被迫裸露。

　　内蒙古证监局认定，董事长党涌涛四肢有蓄意组织者，财务庄重东谈主王喜临四肢知情者，董秘陈勇四肢信息裸露背负东谈主，均存在未贫遵照法活动。三东谈主永诀被拟罚80万、40万、20万元，公司被处以200万元罚金，共计340万元。

　　二、期货交游损失背后是狡计堕入逆境

　　四肢北交所乳业第一股，公司2023年上市时曾以“农、牧、乳、糖”全产业链时势受到阛阓祥和，但上市仅一年便堕入功绩泥潭。2024年财报裸露，公司营收12.97亿元同比微增3.22%，但净利润却从2023年的1.014亿元骤降至-1011万元，近十岁首度蚀本。蚀本主因包括：1.期货投资失利：全年期货蚀本超4000万元，径直归并近半利润；2.受行业产能填塞影响，2024年生鲜乳价钱同比下落9.2%，毛利率下降2.72个百分点；3.因奶价低迷计提分娩性生物质产减值，治理牛只蚀本超2000万元；4.对蒙牛的销售额占比达37.14%，议价才能、账款回收才能偏弱。

　　更值得警惕的是，公司财务风险抓续攀升。戒指2024年底，流动欠债达10.05亿元，而货币资金仅2.34亿元，短期偿债压力雄壮。存货范畴同比激增29.3%至3.89亿元，应收账款增长72.1%至8414万元，资金链孔殷可见一斑。

　　此前，骑士乳业信披即被监管月旦过。2025年4月，骑士乳业因功绩预报“变脸”被北交所通报月旦：原预测盈利650万-840万元，最终修正为蚀本870.16万元，互异幅度达233.87%。更早的2021年，公司还曾因未经审议违纪对外担保被责令整改，波及金额超千万元。这次期货蚀本事件中，从有蓄意到履行的严重额外，再次突显公司治理马虎——董事长主导的期货交游未纳入有用监督，财务部门未履行风险预警服务，董秘未实时裸露要紧事项。

　　对比行业标杆伊利股份的生息品交游管制轨制，其明确要求“套期保值以逃避风险为标的，箝制投契交游”，且单次蚀本超净利润10%即需裸露。反不雅骑士乳业，不仅未诞生访佛风控机制，更在蚀本抓续扩大时收受守秘，最终受到监管处罚。

　　关于本钱阛阓而言，骑士乳业事件敲响了两记警钟：一是生息品交游需严守套期保值畛域，幸免沦为投契器具；二是信息裸露义务阻截懈怠，任何荣幸热情王人将付出腾贵代价。

　　辽宁宏王人讼师事务所王奕尧讼师领导，骑士乳业（832786）条目：2024-01-17到2025-07-03之间买入股票，且在2025-07-04收盘时卖出或仍抓有。（骑士乳业维权进口）

　　（王奕尧讼师是辽宁宏王人讼师事务所的搭伙东谈主，领有法律硕士的学位，而且是一位申饬丰富的法律专科东谈主士。曾在证券公司任职，现任检察院听证员，而且在本钱阛阓的刑事案件处理方面有着丰富的申饬。王讼师专注于代理证券诉讼和本钱阛阓案件，尤其擅长证券作假陈说纠纷的处理，而且收效代理或正在代理数百件投资者维权案件。同期，王奕尧讼师还明慧上市、挂牌业务，不仅对二级阛阓，关于一级阛阓、一级半阛阓也有我方特别主见，执业证号：1210220170363252）（王奕尧讼师专栏）

背负剪辑：韦子蓉