当好意思联储在唐纳德・特朗普日益加重的袭击下为其放心性而战时，它一直莫得得到太多匡助，至少在本周之前是这么。

　　好意思国最高法院暂时救援了好意思国中央银行，允许理事丽莎・库克（Lisa Cook）赓续留任。特朗普试图革职她，这是对好意思联储自主权迄今为止最环节的磨砺。周三的命令只是一个暂时的生效：最高法院将在 1 月份的听证会上再次审理此案。

　　若是好意思联储需要终末一皆防地，那是因为特朗普的施压行径在国会和金融市集只碰到了有限的阻力。这使得总统有胆量去挑战围绕好意思联储的传统护栏 —— 这些护栏被无为视为对通盘这个词好意思国经济的保护，而不单是是对中央银行的保护 —— 而且莫得付出任何特有趣有趣有趣有趣的代价。

　　斯坦福大学法学院揣摸员、拜登政府前财政部官员格雷厄姆・斯蒂尔（Graham Steele）流露：“并莫得出现很多东谈主预期的那种政事和经济反弹。若是你是又名政客，看到这种情况，况且觉得从长久来看，为了达到经营不错不择时间地摆弄好意思联储，那么你可能会觉得这是值得的。”

　　特朗普对好意思联储进行抨击的配景是他推动大幅降息的畅通。大大都分析师都觉得，大约承受这种压力的中央银行在阻挡通货推广方面作念得更好。特朗普团队流露，好意思联储不肯配合降息，这对经济形成了拖累，损伤了好意思国东谈主的利益。好意思联储则幸免挑战特朗普，称其重心是在制定战略时不讨论政事身分。

　　“在特朗普的公法之下”

　　跟着本年压力的加重，曩昔曾收尾总统职权的保险门径并未认知作用。

　　国会是其中的主要力量，它创建了好意思国中央银行并对其进行监督。共和党在参众两院都占大都，他们大多只是温柔地为好意思联储申辩，在某些情况下以致撑捏特朗普的行径。

　　这对好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）来说是一个执行的磨砺，他一直不懈努力与当选官员建立干系，曾说过他会 “把国会山的地毯磨破”。在很长一段时期里，这些努力都取得了遵循：鲍威尔在说明听证会上得到了两党的撑捏，多年来对他的品评也每每相比温柔。

　　好意思国企业揣摸所高等揣摸员、前好意思联储部门主任史蒂文・卡明（Steven Kamin）流露：“国会的情况如故发生了变化，尤其是在商量院。共和党商量员比特朗普第一个任期时愈加受他的公法，因此更不肯意为好意思联储拒抗特朗普。”

　　上个月，共和党东谈主快速推动了特朗普提名的斯蒂芬・米兰（Stephen Miran）投入好意思联储理事会的说明方式。尽管民主党东谈主和一些好意思联储不雅察东谈主士品评说，米兰在莫得皆备辞去总统经济照拂人委员会职务的情况下投入中央银行，会损伤好意思联储的放心性，但这项提名最终照旧按照党派途径在商量院得回了通过。

　　弃取他们的战斗

　　在特朗普的第一个任期内，国会共和党东谈主基本上忽略了总统对好意思联储的理论袭击。但这一次，特朗普的品评或然得到了共和党商量员的撑捏，比如商量院银行委员会主席蒂姆・斯科特（Tim Scott）。本年 7 月，斯科特对好意思联储耗资数十亿好意思元创新其华盛顿总部一事建议质疑，特朗普随后也收拢了这个问题。

　　不错详情的是，特朗普政府对好意思联储的抨击并非编造而来。相称是自 2008 年金融危机以来，来自政事左翼和右翼的东谈主士都对中央银大师进行了反击。好意思联储官员因通过钞票购买加重不对等、未能预料新冠疫情后的通货推广以及过度涉足情景变化等领域而受到品评。

　　不外，大大都共和党东谈主至少莫得加入对鲍威尔的袭击，尽管他们也莫得公开给以他太多撑捏。

　　一位老到国会共和党东谈主想法的东谈主士流露，鲍威尔开导好意思联储作念得很好，但共和党议员在波及中央银行的问题上正在严慎地弃取他们的战斗。这位东谈主士说，议员们看到需要更积极打扰的情况时就会知谈。

　　“终末看护者”

　　在金融市集上，特朗普第二个任期内曾有一些时候，他的行径或提议引起了山地风云，收尾也有所谢却，包括一些关税规划的逆转。

　　7 月，在有传言称特朗普行将革职鲍威尔时，市集也出现了波动。但面对他最近对好意思联储的进一步施压，投资者仍然保捏乐不雅。

　　特朗普在 8 月的一条应付媒体帖子中流露他正在革职库克后，永远国债和好意思元的波动幅度都很小。债券市集并莫得将更高的通货推广计入价钱，而这是群众们觉得中央银行放心性受到侵蚀时婉曲可见的主要危境。

　　乔治梅森大学 Mercatus 中心高等揣摸员大卫・贝克沃念念（David Beckworth）流露：“市集是好意思联储放心性的终末看护者。要么他们保捏警惕，而他们所看到的情况并莫得让他们感到不安，要么他们是在使命中睡着了的看护者。”

　　贝克沃念念说：“当今，也许我是个乐不雅认识者。我倾向于第一种评释。他们看到了正在发生的事情。他们只是觉得这还莫得达到‘需要作念出反馈’的进度。”

　　“独有的结构”

　　诚然市集不错保留判断，但好意思国法院系统将不得不作念出裁决。

　　特朗普以库克靠近典质贷款诓骗指控为由，称有根由革职她，该指控正在由司法部进行探询。她尚未被指控任何罪戾，并否定有失当步履。

　　下级法院撑捏库克，阻碍了特朗普革职她的努力，最高法院周三流露，它不会立即对政府条目立即罢免她的肯求经受行径。莫得大法官公开流露不本旨以这种样式连接此案，这是一种荒原的协调阐扬。

　　最高法院本年屡次撑捏总统扩大行政职权，包括他拘押国会批准的资金以及罢免其他机构的主要官员。但几个月前，当大法官们在其他特朗普革职事件的配景下提到中央银行 “结构独有” 时，也示意最高法院可能会成为好意思联储的一皆防地。

　　呐喊大叫于事无补

　　至于好意思联储本人，它大多保捏着顽强的姿态，拒却与特朗普交锋。鲍威尔觉得，好意思联储最佳通过跻身于政事战役以外来选藏其放心性并为公众就业。他上周流露：“咱们不会与外部东谈主士走动争论。咱们会埋头使命。”

　　一些好意思联储不雅察东谈主士流露，这种方式使中央银行在面对一个气壮理直地进行抨击的政府时处于结构性弱势。其他东谈主则觉得别无弃取。

　　前好意思联储总法律照拂人斯科特・阿尔瓦雷斯（Scott Alvarez）流露：“他们能经受什么行径来阻碍他这么作念呢？呐喊大叫是不会起作用的。市集确信他们正在放心行事。这是他们能作念的最伏击的事情。”

　　斯坦福大学的讼师斯蒂尔曾经在商量院担任多年民主党使命主谈主员，他说，好意思联储本不错专揽我方的影响力来反击特朗普，或者在库克的案件中经受更明确的态度。

　　他说，曩昔，当好意思联储 “不肯意稳健更无为的情况变化” 时，包括政事环境的变化，它就会堕入迤逦。“这可能应该促使他们念念考我方当今真是运作的宇宙。”

　　莫得迹象标明特朗普在好意思联储留住我方钤记的畅通将会削弱。

　　总和洽直在念念考，跟着有空白职位出现，要在好意思联储理事会中占据大都席位，并流露当鲍威尔来岁任期完毕时，他将挑选一位奋勉于降息的新主席来取代他。厚爱监督这一选拔历程的财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）的品评声息越来越大，并命令对通盘这个词机构进行 “憨厚、放心、无党派的审查”。

　　在最伏击的方面，好意思联储仍在抵制通盘这些压力。它上个月在 2025 岁首度降息，但降幅远小于特朗普想要的幅度，况且伴跟着严慎的信号。

　　好意思国企业揣摸所的经济学家卡明说，最终，特朗普畅通的效果 “必须按照好意思联储革职和执行的战略来权衡。现时，还不了了是否有任何影响。”“更大的影响可能会在以后出现。”

遭殃裁剪：郭明煜