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　　起首：海外金融报

　　上海富友支付劳动股份有限公司（下称“富友支付”）转战港股IPO的梦又碎了。

　　5月8日，富友支付的港股IPO招股书因6个月内未完成聆讯或上市，再次失效，前次失效发生在昨年10月。

　　记者了解到，富友支付过火母公司富友集团曾经屡次谋求在A股上市，均未得胜。

　　从财务数据看，富友支付毛利率逐年下跌。

　　此外，富友支付还因业务违纪频繁收到监管罚单。其曾因出现应用预授权来去进行套现的违纪问题，被责令罢手在河南省、浙江省（不含宁波市）、福建省、天津市、江西省、吉林省、湖南省7地开展银行卡收单业务。

　　转战港交所再“折戟”

　　2024年4月，富友支付向港交所递交招股书，推断在主板挂牌上市。昨年10月，因为在6个月内未完成聆讯或上市，富友支付招股书失效。昨年11月8日，富友支付再次向港交所递交招股书，但在本年5月8日再次失效。

　　招股书炫耀，富友支付成就于2011年，总部位于上海，抓有中国东谈主民银行颁发的第三方支付派司，以及中国香港、好意思国的支付派司，主要支付业务包括生意支付（线下线上商户银行卡收单、扫码收单）、金融支付（包括信用卡还款、基金支付）、跨境数字支付劳动（包括跨境B2C、跨境B2B）。

　　在转谈港交所IPO之前，富友支付过火母公司上海富友金融劳动集团（下称“富友集团”）曾屡次谋求在A股上市。早在2015年12月，富友集团便与兴业证券缔结开拓条约。但在2016年10月，兴业证券就发布公告称，鉴于富友集团斟酌到自己本钱补充需求，经两边友好协商，决定拒绝开拓职责。

　　2018年5月14日，富友支付与东方花旗证券（后改名为“东方证券”）完毕开拓条约。但在2021年6月，东方证券称，空洞斟酌富友支付的上市陈说时辰安排，两边本心铲除开拓条约，东方证券拒绝对富友支付上市开拓职责。

　　3个月后（2021年9月），富友支付又与国金证券签署上市开拓条约。为何更换开拓券商，是否意味着上市提速？知情东谈主士曾向《海外金融报》记者炫耀：“原本的券商开拓团队换东谈主了，是以就换了券商。其实仅仅换了开拓券商良友，按照条款要在证监局从头备案，（A股上市）并莫得新的发挥。”

　　博通分析金融行业资深分析师王蓬博告诉《海外金融报》记者，支付机构在A股上市受到好多成分影响，比如行业监管加强，行业处于变革期盈利形态和清醒性都会被质疑，对行业头部机构的整顿也会影响到其他支付机构的估值，是以要恭候妥当的时机。

　　增收不增利

　　转谈港交所IPO的富友支付成色几何？招股书涌现，富友支付的支付范围由2021年的1.7万亿元增至2023年的2万亿元，复合年增长率为7.8%，平台的年处理来去数目由2021年的72亿笔增至2023年的119亿笔，复合年增长率为28.6%。

　　2021年至2023年，富友支付的收入由11.02亿元增至15.06亿元，复合年增长率为16.9%，这主若是由于中国境内支付劳动的收入逐渐加多。2021年至2023年，富友支付净利润分歧为1.48亿元、8134.8万元、1.07亿元。2024年上半年，富友支付收入7.82亿元，利润约4167.6万元。

　　具体来看，2023年，富友支付境内空洞数字支付管职业务营收14.14亿元，占比94%。其中，境内支付劳动13.22亿元，占比87.8%；跨境数字支付劳动0.91亿元，占比6.1%。数字化生意科罚决议营收7956万元，占比仅5.3%。其中，商户SaaS（软件运营劳动）科罚决议为0.17亿元，占比1.2%；贤慧规画劳动以过火他升值劳动为0.62亿元，占比4.1%。扫尾2023年底，富友支付已处理来去总和逾13.6万亿元，处理逾404亿笔支付来去，累计为约430万名客户提供劳动，2023年活跃客户为170万。

　　值得瞩目标是，富友支付2021年至2023年的毛利率逐年下跌，分歧为30.5%、28.4%、25.2%。2024年上半年，公司毛利率小幅回升至26.3%。对此，富友支付示意，现时境内支付劳动和跨境数字支付管职业务均面对较大的阛阓竞争压力，导致劳动费减少、佣金加多。具体来看，境内支付劳动的毛利率由2021年的23.2%下跌至2024年上半年的20.9%，跨境数字支付劳动毛利率由2021年的58%下跌至2024年上半年的41.3%，均出现显明下滑。

　　富友支付在招股书中称，将来推断转移业务政策以减弱高佣金率对毛利率的影响，发展高利润率的业务，尤其是数字化生意科罚决议。不外，现在数字化生意科罚决议收入占相比低，要发展成为公司营收复古或需时日。

　　据悉，富友支付的客户主要包括商户及金融机构。金融机构主要包括生意银行过火他抓牌金融机构。商户主要从事线上线下零卖及餐饮业务，并与末端买家及消耗者进行来去。2021年至2023年，来自五大客户的收入分歧占各年度总收入的6.5%、6.6%及3.7%，来自最大客户的收入分歧占各年度总收入的2.0%、2.5%及1.3%。

　　合规体系待完善

　　富友支付IPO之路荆棘，业务违纪好像是一大成分。据不王人备统计，富友支付自成就以来，因业务合规问题已屡次被监管处罚。因预授权空卡套现事件，富友支付在2014年被央行处罚，条款其罢手在河南省、浙江省（不含宁波市）、福建省、天津市、江西省、吉林省、湖南省开展银行卡收单业务。

　　具体来看，2015年4月，富友支付因违背非金融机构支付规则，被央行上海分行责令限期整改，并处罚金5万元；2017年4月，富友支付广西分公司违背非金融机构支付劳动管制、银行卡收单业务管制相关规则，被申饬并罚金6万元；2017年8月，富友支付因违背支付业务规则，被央行上海分行罚金3万元。

　　2018年6月，富友支付因未按规则进行海外进出统计陈说，收到国度外汇管制局的申饬和5万元罚单；2018年10月、2019年4月，富友支付违背支付业务规则，接踵收到央行上海分行2张罚单，罚金均为6万元；2019年8月，富友支付因违背银行卡收单业务管制见解，被央行呼和浩特中心支行罚金1万元；2021年3月，富友支付因未按规则办理变更事项、未按规则陶冶并落实特约商户信息管制轨制和违纪将资金结算至非同名银行结算账户，被央行责令限期改正，并罚金18万元。

　　2023年11月，东谈主民银行上海市分行涌现的行政处罚公告炫耀，上海富友支付劳动股份有限公司存在未按规则践诺客户身份识别义务等三项违警看成，被罚金东谈主民币455万元。时任该公司董事长张某群被罚金8.5万元。据国度外汇局官网涌现，2024年3月，该公司曾因违背规则办理频繁名堂资金收付，被国度外汇管制局上海市分局充公违警所得17539.13元，罚金65万元。

　　记者了解到，富友支付还曾被最高检“点名”，被公安部“通报”。2019年11月，公安部通报了统共特大套路贷案件，为套路贷APP提供支付通谈的富友支付也被曝光。2020年12月，最高检发文《此次，第三方支付“付”出了惨重代价》，点名指出富友支付以及该公司深圳分公司职工为相当股票来去平台“杭州众银”等8家平台提供第三方资金结算劳动。

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职守剪辑：杨红卜